Къде се намира пазарът на акции в САЩ след бурното начало на годината

След всички трусове фондовият пазар е на път да навлезе в исторически един от най-тихите месеци за печалби

12:00 | 1 юни 2025

Автор: Джесика Ментън

Снимка: Bloomberg

Лудите първи пет месеца на фондовия пазар на 2025 г. поставиха професионалистите от Уолстрийт в известно затруднение.

След най-добрия месец за индекса S&P 500 от година и половина и най-добрия май от 1990 г. насам, бенчмаркът все още е почти без промяна за 2025 г. и отбелязва един от най-лошите си стартове за година от 50-те години на миналия век. В рядка промяна, той също така е изпреварен от фондовите пазари по целия свят.

Да, S&P се възстанови от най-ниското си ниво от декември 2023 г., което достигна през април, и е на по-малко от 4% от историческия си връх. Но бушуващата несигурност от търговските войни на президента Доналд Тръмп, до забавящия се растеж, до геополитическото напрежение и до лихвения път на Федералния резерв, остави корпоративните ръководители толкова песимистични, колкото са били от 2022 г. насам, според последното проучване на доверието сред главните изпълнителни директори на Conference Board.

И за да стане всичко още по-сложно, фондовият пазар е на път да навлезе в исторически един от най-тихите месеци за печалби. През последните 30 години средната доходност на S&P е приблизително без промяна за юни, тъй като голяма част от Уолстрийт започва летния си ваканционен сезон. Което означава, че след 30 дни има голям шанс да се окажем точно там, където сме сега.

Предвид всичко това, какво да прави един инвеститор?

„Опитът за търговия през всичко това беше наистина труден, тъй като всички преминават през тази хаотична буря“, каза Ерик Бейли, изпълнителен управляващ директор по управление на богатството в Steward Partners, който държи близо 10% от портфолиото си в брой и купува международни и дефанзивни акции. „Печалбите през май върнаха увереността на инвеститорите, но задържането на пут опции изглежда по-сигурният залог засега, докато не разберем повече за перспективите за търговията и лихвите.“

Ето пет графики, които показват колко нестабилно е било пътуването на американския фондов пазар тази година:

^{S&P 500 изостава от останалия свят по най-много от 1993 г. насам}

Спадът от 19% на S&P 500 от рекорда му от 19 февруари, който го тласна към корекция само за 16 търговски дни и го доведе до ръба на мечи пазар, даде на биковете някои атрактивни входни точки за покупки на фондовия пазар. Но след почти 19% възстановяване оттогава, оценките на акциите станаха много по-разтегнати.

Това обаче не означава, че американските акции всъщност се справят добре в сравнение с останалия свят. S&P 500 изостава от MSCI All Country World Index, с изключение на US Index, с почти 12 процентни пункта през 2025 г., което отбелязва най-лошото начало на годината спрямо световните си конкуренти от 1993 г. насам и второто най-лошо досега, показват данни, събрани от Bloomberg.

^{Къде стоят нещата през 2025 г. | Представянето на S&P 500 тази година е мрачно в сравнение с историята}

За инвеститорите това е зашеметяващ обрат. С всички тези колебания, S&P 500 е нараснал с 0,5% за годината, което е бледо в сравнение с последните тенденции, тъй като индексът отбеляза печалби от над 20% както през 2023 г., така и през 2024 г., нещо, което не се е случвало от края на 90-те години на миналия век.

Но това не означава непременно, че фондовият пазар е приключил с покачването. В исторически план, третата година на бичи пазар в САЩ, както е сега, е най-слабата. От Втората световна война насам, S&P 500 е отчитал средна печалба от само 5,2% през третата година. И във всеки от последните 11 бичи пазара, които са продължили повече от две години, е имало корекция от поне 5% през третата година, като пет са претърпели спад от над 10%, според Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA.

^{Третата година на бичия пазар в САЩ е исторически слаба}

И така, как се представя исторически настоящият бичи пазар? S&P 500 се е покачил с 65% от дъното си на мечия пазар на 12 октомври 2022 г. Това са 31 месеца. От 1947 г. насам бичите пазари са продължили средно 55 месеца, показват данни на CFRA. Така че все още има достатъчно място за развитие, въпреки че нещата може да се затруднят след двугодишен период на прекомерни печалби, според Стовал.

^{Индустриалните акции скочиха пред големите технологични компании през 2025 г.}

Подобреният обхват – което означава по-широко участие в ралито, което е фокусирано предимно върху най-големите технологични акции – би могъл да осигури известен тласък за следващия етап на покачване на цените на акциите. Най-добре представящият се сектор на пазара тази година е индустриалният, оптимистичен знак за акциите и растежа, тъй като тези компании са тясно свързани с икономиката, произвеждат стоки и ги транспортират. Групата се е повишила с 8,2% през 2025 г.

Дефанзивни играчи като компании за комунални услуги и потребителски стоки, които са склонни да имат ниски оценки и да предлагат стабилни дивиденти, също са начело на класацията, докато потребителските дискреционни акции, които включват някои от най-големите търговци на дребно, строители на жилища и производители на автомобили, са сред най-зле представилите се тази година. Кошница, проследяваща акциите на „Великолепната седморка“ – Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Apple Inc., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Nvidia Corp. и Tesla Inc. – се е повишила с 29% от априлските си дъна, но остава с 4,3% надолу за годината.

^{Сезонен проблем | Юни е третият най-лош месец през този век за S&P 500}

И така, какво следва за акциите? Погледът към историята не е окуражаващ, поне за следващия месец.

S&P 500 се е повишил средно само с 0,2% през юни през последните три десетилетия, в сравнение с 0,8% движение през останалите 11 месеца на годината, според данни, събрани от Bloomberg. В годините след президентските избори в САЩ през последните седем десетилетия S&P 500 обикновено се е борил в началото на юни, тъй като инвеститорите са реализирали печалби преди лятото. Това е особено вярно, ако индексът получи силен тласък през май, както се случи тази година със скок от 6,2%.